Los mercados europeos abren con fuertes subidas recogiendo los datos en China, que ha presentado un superávit comercial en marzo de 194.600 mln CNY, algo por debajo del esperado (203.655e mln CNY y 209.500 mln CNY anterior), pero con un tono mejor de lo esperado tanto en exportaciones +18,7% vs +14,9%e y -20,6% anterior como en importaciones ¿1,7% vs -4,8%e y -8,0% anterior. Estas cifras se suman a la revisión al alza ayer de las previsiones de crecimiento del FMI para China y suponen un alivio para el crecimiento económico global y sobre todo para aquellos países más dependientes de China. La bolsa china avanza más de un 2%. A destacar también la continuidad en la subida del precio del crudo (ayer, Brent +4% superando 44 USD/b, máximos de cuatro meses) tras anunciarse un preacuerdo entre Arabia Saudí y Rusia para congelar la producción (recordamos que el próximo sábado habrá una reunión de la OPEP en Doha).

El resto de la jornada la atención estará en Estados Unidos, con la publicación de: 1) el Libro Beige de la Fed que servirá para preparar la reunión (27-abril), donde no se espera cambio alguno en los tipos de interés (el consenso no descuenta subida de tipos hasta dic-16), 2) datos de precios de marzo, con los precios a la producción (+0,3%e i.a. vs 0,0% anterior en tasa general y +1,3%e vs +1,2% anterior subyacente), tras unos datos a la importación conocidos ayer muy por debajo de las estimaciones, 3) ventas minoristas de marzo, que apuntarán a una recuperación del consumo, +0,1%e vs -0,1% anterior en tasa general y sin autos +0,4%e vs -0,1% anterior, y 4) resultados empresariales de la banca americana que empiezan hoy con JP Morgan.

También será día de IPCs finales de marzo en Francia (+0,7%e mensual vs +0,3% anterior, -0,2%e i.a. en línea con el anterior) y España (+0,6%e mensual vs -0,4% anterior, -0,8%e i.a. igualando al anterior). En España también tendremos la tasa subyacente (+0,1% anterior mensual y +1,0% anterior i.a.), mientras que la Eurozona ofrecerá la producción industrial mensual de febrero -0,5%e (vs +2,1% anterior).

Ayer el FMI actualizó sus previsiones de crecimiento global, revisándolas a la baja en 0,2% (desde las anteriores estimaciones en enero 2016) para 2016 hasta +3,2% (vs +3,1% en 2015) y en 0,1% para 2017 hasta +3,5%, citando la volatilidad en los mercados financieros, la ralentización en economías desarrolladas y las dificultades en las economías emergentes. Por regiones, se mantiene un sólido crecimiento en Estados Unidos aunque con ligera revisión a la baja 2016 hasta +2,4% (-0,2%) y 2017 hasta +2,5% (-0,1%). La Eurozona crecerá modestamente, 2016 +1,5% (-0,2%) y 2017 +1,6% (-0,1%). Y España es una de las economías que menor revisión a la baja sufre: 2016 +2,6% (-0,1%) y 2017 +2,3% (sin cambios respecto a la estimación de enero). A destacar en negativo Japón, +0,5% en 2016 (-0,5%) y con contracción -0,1% para 2017 (-0,4%). Por lo que respecta a Emergentes, se recorta también la estimación de crecimiento 2016 hasta +4,1% (-0,2%) y 2017 hasta +4,6% (-0,1%), con especial impacto de la caída de precios de las materias primas, y con las rebajas concentradas en Rusia (2016 -1,8%, -0,8%, y 2017 +0,8%, -0,2%) y Brasil (2016 -3,8%, -0,3% y 2017 0%, 0%). En positivo, China se revisa al alza hasta +6,5% en 2016 (+0,2%) y +6,2% en 2017 (+0,2%) gracias a su demanda interna y crecimiento del sector servicios. India se mantiene sin cambios en sus previsiones: +7,5% en ambos ejercicios.

Por su parte, el Tesoro español cosechó ayer un nuevo éxito al colocar 3.060 mln eur (superando la parte alta del rango objetivo) en Letras a 3 y 9 meses, con una fuerte demanda (5,7 y 2,1x de 'bid to cover' respectivamente) y rentabilidades que se mantienen en terreno negativo (-0,274% y -0,092%). A destacar también en España que el Rey convoca nueva ronda de consultas para el 25 y 26 de abril. Si no hay candidato con apoyos suficientes que permita una nueva sesión de investidura, se disolverán las Cámaras y se convocarán nuevas elecciones para el 26-junio.

Nuestros niveles técnicos son: Ibex 7.500/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.800-3.700/3.900 y S&P 1.700/1.800 - 2.080/2.150 puntos.

Principales citas empresariales: JP Morgan presenta resultados

En Estados Unidos presentará sus resultados 1T16 JP Morgan.