Apertura a la baja en una sesión que estará protagonizada por la IFO alemana y la subasta de Letras del Tesoro español (Letras a 3 y 9 meses, con un objetivo de captación de 3.500-4.500 mln eur). El crudo retrocede ligeramente tras las subidas del +5% de ayer.

Las referencias macro más relevantes las tendremos en Alemania, donde la encuesta empresarial IFO podría moderarse ligeramente en febrero (107e vs 107,3 anterior), tanto por el componente de expectativas (102,2e vs 102,4 anterior) como por la situación actual (112,2e vs 112,5 anterior). Ayer los primeros indicadores adelantados de febrero, los PMIs, resultaron débiles tanto en Estados Unidos (PMI manufacturero 51 vs 52,4e y anterior) como en la Eurozona (compuesto 52,7 vs 53,6 previo, con caída en servicios y retroceso aún mayor en manufacturas). Son datos que sugieren que la expansión sigue adelante pero a un menor ritmo. Hoy desde Estados Unidos, la atención vendrá del sector inmobiliario, con precios de viviendas (que continuarían creciendo a un ritmo similar al mes anterior) y ventas de viviendas de segunda mano (estabilizándose tras el fuerte repunte del mes previo). También en Alemania hemos conocido esta mañana el PIB 4T15 final que ha confirmado un crecimiento del +0,3% trimestral y +1,3% i.a (vs +0,3% y +1,7% en 3T15 respectivamente).

En España, destacamos el cambio en las normas técnicas de composición del Ibex. A partir de ahora, el Comité Asesor Técnico podrá excluir un valor del Ibex en sus revisiones ordinarias, si su capitalización media computable fuera inferior al 0,30% de la capitalización media del índice durante el período de control de 6 meses (vs anterior norma que hablaba de dos periodos de control consecutivos, esto es, doce meses). La nueva norma será aplicable a partir de la reunión ordinaria de diciembre de 2016. Aunque aún queda tiempo y la situación actual puede cambiar, con datos de los últimos 6 meses habría varios valores en riesgo de exclusión, incluyendo a OHL, Sacyr, Arcelor Mittal, FCC e Indra.

Asimismo, el BCE continúa con sus compras semanales de deuda. La última semana ha adquirido en torno a 12.600 mln de euros de deuda pública y privada (PSPP) (vs promedio 12.100 mln eur), elevando el importe total desde que iniciase este programa a más de 582.000 mln de euros. Continúan también las compras en el programa de ABS que desde finales de octubre-principios de diciembre 2014 ascienden a 18.650 mln eur. Mantiene también las compras de cédulas hipotecarias hasta un total de más de 156.000 mln eur. Seguimos a la espera de nuevos estímulos en la reunión del 10 de marzo.

En el plano empresarial, atentos a las cifras de Home Depot en Estados Unidos. En Europa publican sus cuentas Endesa (al cierre) y Danone, que ha anunciado ingresos 22.410 mln eur y resultado operativo 2.890 mln eur, ambas en línea con lo esperado. Para 2016 prevé un crecimiento de ventas comparables +3%/+5% (+4,4% en 2015) bajo un escenario volátil, de precios a la baja y con la materia prima (leche) al alza y el pago de un dividendo de 1,60 eur/acción (1,57 eur consenso).

Nuestros niveles técnicos son: Ibex 8.550/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.800-3.700 y S&P 1.800 - 2.150 puntos.

Principales citas empresariales: Endesa presenta resultados

En Estados Unidos presenta resultados Home Depot.

En Europa conoceremos las cifras Standard Chartered (Reino Unido), Danone (Francia) y Endesa (España).