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El Ibex es el único mercado europeo que cotiza en medias

por Observatorio del Inversor de Andbank Hace 8 años
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2015 ha sido un año con una gran dispersión de rendimientos

  • Los mercados desarrollados han mantenido un mejor tono que los emergentes, destacando los principales mercados de la euro zona y, fuera de esta, especialmente Japón.
  • Por tipo de activo, las smallcaps europeas han sido los grandes ganadores con revalorizaciones cercanas al 20%, mientras que entre los perdedores se encuentran las commodities que se dejan más de un 30%, con especial virulencia en las caso del crudo.
  • Por sectores caídas en materiales, energía y utilities. Buen comportamiento de los dos consumos, tecnología y farmacia
  • Las pautas se estánrepitiendoen gran medida y aunquelosmercadoscaencifrassimilares (6%-8%), sectorialmente las diferencias son favorables a losmismossectores

La lectura de los dos últimos meses de 2015 para el Ibex 35

  • El Ibex es el único mercado europeo que cotiza en medias, de nuestro compuesto de ratios. Dado que la medida mira hacia atrás (PER 12 meses back, P Book 12 meses back,…), el mercado está descontando crecimiento de beneficios cero
  • El EYG muestra lecturas máximas de los últimos cinco años
  • Sin embrago, el mercado espera crecimiento cero de ventas y márgenes ligeramente al alza.
  • 8,700-9,000, por fundamentales es el suelo de mercado

Impacto de las caídas en los fondos recomendados en China

  • Decíamos el pasado mes de Agosto: “El uso continuado del apalancamiento, sumado a la bipolaridad de los inversores ha llevado a una fuerte corrección en el mercado Chino”. La historia se repite con ciertos agravantes: fin de la restricción que durante 6 meses limitaba las ventas de acciones clases A por parte de entidades financieras.
  • El Hang Seng China AH Premium index representa en prima (o descuento) el valor de las clases A con respecto a las H. Cuanto mayor, mayor es la prima de las clases A con respecto a las H, y viceversa. La burbuja de las acciones clase A frente a las clases H es evidente.
  • Si la corrección en este índice no ha sido tan fuerte como en el pasado es debido al circuit breaker (límite de caídas máximo diario del 7%).

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