Amadeus publica resultados 2T15 el viernes 31 de julio de 2015 antes de la apertura del mercado y celebrará la Conference Call a las 13:00h.

 Principales cifras:

• Los resultados deberían confirmar que la tasa de crecimiento del mercado de reservas aéreas se mantiene en un dígito medio, que Amadeus continúa ganando cuota de mercado y que en IT, Amadeus continúa creciendo a doble dígito en pasajeros embarcados (PBs) gracias a la incorporación de aerolíneas al sistema Altea y crecimiento orgánico. Los resultados se verán apoyados además por la aportación de las nuevas compañías adquiridas en 2014: Newmarket y UFIS (a partir de febrero) e iFAO (a partir de julio). Descontamos que se mantenga la estabilidad en precios y márgenes operativos. Esperamos que la deuda neta aumente levemente hasta 1.690 mln eur (1,2x EBITDA 15e) teniendo en cuenta la inversión de -106 mln eur en recompra de acciones.

• En la conferencia (viernes 31, 13:00h) estaremos pendientes de los objetivos 2015, evolución y perspectivas de las nuevas adquisiciones (Navitaire e Itesso en julio 2015) y desarrollo de los nuevos negocios (principalmente aeropuertos y hoteles) que está llevando a cabo la compañía. Además, esperamos que la directiva haga referencia a la decisión de Lufthansa de cobrar por las reservas que se realicen a través de entidades GDS. Reiteramos que en nuestra opinión, esta estrategia es muy arriesgada y no esperamos que se extienda a otras aerolíneas, si bien podría provocar que negocien mejores condiciones con los intermediarios. Esperamos que se mantenga el flujo de noticias positivo. Precio Objetivo En Revisión (antes 32,8 eur). Sobreponderar.