La decisión de la semana pasada del SNB nos ha cogido a todos, o a casi todos, por sorpresa.

Ahora, tras la tormenta, es momento de reflexionar, buscar algunas de las causas y que relación tienen con la situación global de los mercados financieros.

En el siguiente gráfico podemos observar la cotización del Futuro del Bono del Gobierno Suizo en escala mensual.

Como podemos observar, durante el mes de diciembre hubo una gran entrada de capital en dicho activo.

Sin duda, este puede ser uno de los motivos por los que SNB tomó una decisión de forma tan repentina.

Hay que tener en cuenta, que los bonos del gobierno suizo son un de los activos refugio por excelencia.

Hay una clara relación inversa entre la entrada de capital en el comentado activo y la salida de capital en la renta variable de aquellos países menos seguros. Y en general de todo el mercado de acciones nivel mundial. 

Por otro lado, aun que en Europa, la depreciación del Euro está ayudando a la apreciación de muchos activos, en el resto del mundo hay muchos gigantes económicos con curvas de tipos insostenibles.

Algunos de estos paises son Rusia, Qtar, Venezuela o Argentina.

Santi Puig

Oportunidades en Bolsa