IAG. Ha publicado los datos de tráfico aéreo de marzo. A efectos comparativos hemos incluido los datos ProForma (PF), que incluyen las cifras de Vueling a partir de mayo 2013.

Los datos de tráfico mantienen la tendencia de los últimos meses si bien el mix de pasajeros cambia debido al efecto calendario por Semana Santa (en marzo 2013 y abril 2014). Así, en marzo 2014 mejoran los datos de tráfico premium vs 2013 y empeoran los de tráfico turista. La directiva confirma el cumplimiento de los planes de capacidad 2014.

El número de pasajeros transportados aumentó +30% vs marzo 2013 (+4,2% PF).

En cuanto a la oferta (AKOs), +13,2% vs marzo 2013, creciendo a doble dígito por tecer mes consecutivo, y en términos PF, +5,4%. Por regiones: mercado doméstico (España y Reino Unido) +68% vs marzo 2013 (+0,9% PF), Europa +33% vs marzo 2013 (+4,9% PF). En el resto de regiones (no afectados por inclusión Vueling): LatAm -3,2%, Norteamérica +11,1%, acelera su buen ritmo, Africa/Oriente Medio/S.Asia mejora significativamente; +10,4% y Asia Pacífico +3,4%.

Por aerolíneas, las caídas de Iberia se estabilizan: -3% vs marzo 2013 y British Airways (BA): +7,1% aumenta el ritmo de oferta. Por su parte, Vueling crece a doble dígito, aunuqe a un ritmo menor que en los últimos meses: +17% vs marzo 2013.

La demanda (PKTs) +10,2% vs marzo 2013 crece a doble dígito por cuarto mes consecutivo. En términos PF la demanda cede frente al crecimiento de los últimos dos meses: +2,6% vs marzo 2013. En el mercado doméstico (España y Reino Unido) +89% vs marzo 2013 (+4,8% PF) y Europa +39% vs marzo 2013 (+8,2% PF). En el resto de regiones, Norteamérica, modera su crecimiento, +2,3% vs marzo 2013, LatAm reduce las caídas nuevamente: -5,2%, Africa/Oriente Medio/S.Asia: +7% consolida los avances y Asia Pacífico +2,6%.

Por aerolíneas, Iberia cede más que en febrero: -5,1% vs marzo 2013, BA +3,2% y Vueling +21% vs marzo 2013 (PF).

Con estos datos, el coeficiente de ocupación cedió -2,1 pp hasta 84%.

Datos levemente por debajo de las previsiones IAG 1T 14e aunuqe la compañía mantiene objetivos 2014: capacidad +8,1% vs 2013 (incluyendo VLG 12 meses en 2013) con BA +6,9%, IBLA +1,9% y VLG +30%.

No esperamos impacto en cotización. Recomendación Mantener (Precio objetivo 5,3 eur).

Por Iván San Félix Carbajo
Analista financiero de Renta 4 Banco