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Análisis de la evolución de la deuda pública española

por José Luis Martínez Campuzano Portavoz Asociación Española de Banca Hace 10 años
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Hoy tendremos subasta de letras de 3 y 9 meses. El objetivo de colocación es de 2/3 bn. EUR.

El jueves se subastarán tres referencias de deuda 3/5/15 años con un objetivo de colocación de 4/5 bn. EUR.

No habrá problema en las emisiones, con elevado apetito por el riesgo España, por el riesgo europeo y por papel público. En este orden.

Pero recuerden que en la anterior subasta de letras a estos plazos los tipos marginales fueron de 0.189 % y 0.47 %.

Ayer conocimos la estimación del tamaño de deuda pública española en enero desde el Banco de España: 979 bn. (+18.6 bn.).

La fuerte subida del tamaño de deuda pública española durante la Crisis la ha llevado a superar el promedio europeo, partiendo de un nivel muy por debajo.

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En el siguiente cuadro podemos ver la evolución del tamaño de deuda pública hasta febrero, pero en este caso centrada en el Tesoro (80 % del total).

En los dos primeros meses del año ha aumentado en 16 bn.EUR.

En el 2007 era de 307 bn. (776 bn. estimada en febrero). Y es un proceso de aumento que está lejos de haber finalizado.

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Nosotros esperamos que alcance niveles de 99 % del PIB este año (94 % estimado en 2013).

¿Su techo? No lo esperamos hasta 2017, en niveles de 105 % del PIB. Y que se estabilice en estos niveles en 2018. Después, veremos.


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