GRAMI (Global Risk Aversion Macro Index)

EMRA (Emerging Market Risk Aversion Index)

Ligera mejora de ambos indicadores, mostrando un mayor apetito por el riesgo aunque se mantiene el gap con preferencia hacia mercados desarrollados…

NISI (News Implied Sentiment Indicator)

El indicador de NISI también mejora en los últimos días, en niveles bullish….

Y sin embargo, lo que llama la atención es que esta baja aversión al riesgo coincida con la publicación de datos macro peores de lo esperado. Y con una marcada diferencia con respecto a la elevación de las previsiones de crecimiento por parte del promedio del mercado.

¿Qué falla? Sigo pensando que los mercados siempre tienen razón, aunque en nuestro caso la información macro no parece apoyar este apetito por el riesgo. Al final, sigue siendo todo una cuestión de dinero. El problema que tendemos a olvidar es que el dinero puede ser miedoso, especialmente ante expectativas no cumplidas o exceso de complacencia.