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Estos son los factores que condicionarán hoy la evolución de los mercados

por Renta 4 Hace 4 años
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Esta mañana apertura levemente en negativo después de que los índices americanos cerraran por debajo del nivel al que cotizaban a nuestro cierre (S&P 500 -0,70%) y en mínimos de la sesión.

Tras la debilidad de los datos publicados la semana pasada, principalmente el PMI manufacturero y el componente de expectativas del IFO de septiembre en Alemania, esta semana seguiremos pendientes de referencias macro.

Estaremos pendientes de los datos de empleo de septiembre en EEUU, que deberían seguir mostrando un buen ritmo de creación: 140.000 nóminas no agrícolas previstas, salarios por hora en línea con el mes anterior y tasa de desempleo en mínimos al 3,7%. Como anticipo a este dato oficial, veremos la encuesta de empleo privado ADP. Aparte, conoceremos los datos finales de septiembre de los PMIs en EEUU y Eurozona, con estabilidad prevista. En EEUU también estaremos pendientes del ISM del mismo mes, cuyo componente manufacturero podría repuntar desde niveles bajos y el de servicios, ceder, aunque manteniéndose en niveles de crecimiento sólido.

En la Eurozona, además, la estimación del IPC de septiembre debería mantener el nivel de agosto en el 1%e y el subyacente repuntar muy ligeramente (+1%e vs +0,9% anterior) y las ventas al por menor, que deberían recuperar parte de la caída de agosto. En España, se dará a conocer el PIB final 2T19, que debería confirmar el +0,5% trimestral (+0,7% en 1T19) y en Reino Unido -0,2%e trimestral (+0,5% en 1T19).

Esta mañana ya han comenzado en publicarse los datos. En Alemania hemos conocido que las ventas al por menor de agosto crecieron en línea con lo previsto: +0,5%, mientras que el dato anterior se revisó de -2,2% a -0,8%. En términos anuales, las ventas moderan hasta +3,2% (vs +2,9%e) desde +5,2% (revisado desde +4,4%).

En Asia también hemos tenido referencias relevantes.

En Japón la producción industrial mensual preliminar de agosto cayó más de lo previsto, hasta -1,2% (vs -0,5%e desde +1,3% anterior).

En China los PMIs de septiembre se mantuvieron estables frente a agosto. El PMI compuesto se situó en 53,1 (vs 53,0 anterior) con mejor comportamiento del componente manufacturero 49,8 (vs 49,6e y 49,5 anterior) y levemente más débil del de servicios 53,7 (vs 53,9e y 53,8 anterior). Por otro lado, el PMI manufacturero de China Caixin mostró una mejora más significativa 51,4 (vs 50,2e y 50,4 anterior).

Aparte de los datos macroeconómicos, seguiremos pendientes de la evolución de los diferentes frentes abiertos: 1) negociaciones comerciales entre EEUU y China, que se reanudarán a mayor nivel el 10-11 octubre. Como es habitual en la política de negociación de Trump, ya estaría presionando a China. En esta ocasión, estaría estudiando prohibir a las compañías chinas cotizar en EEUU; 2) novedades en torno al Brexit, donde nuestro escenario base es un aplazamiento hasta el 31 de enero de 2020 y donde seguiremos de cerca las negociaciones entre Reino Unido y la UE; 3) en el plano empresarial, y a la espera de que coja ritmo la presentación de resultados 3T19 en EEUU (a mediados de octubre con la presentación de cifras de la banca de inversión) y a que se inicie en Europa, prestaremos atención a posibles “profit warnings”, siendo más probable de que se produzcan en el entorno actual de desaceleración macro.


Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 2.700/3.100 - 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 – 3.000-3.100 puntos.

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