Ayer tuvo lugar el segundo desayuno mantenido entre L1 (Stephan DuCharme y Sergio Dias) y los analistas que cubrimos el valor de forma habitual para discutir los detalles de la Oferta voluntaria. El periodo de aceptación comenzó el 1 de abril y se extenderá hasta el día 23. El próximo 10 de abril es la fecha límite para que el Consejo de Administración de la compañía remita un informe valorando la operación. Desde L1 se ha insistido en que no hay intención de mejorar la oferta a 0,67 eur/acc.

En cualquier caso, si decidieran optar por un incremento en la oferta, deberían hacerlo hasta 5 días antes (18-abr) de la conclusión del periodo de aceptación. Sin embargo, dado que está condicionada a una aceptación de al menos el 50% de las acciones a las que se dirige y teniendo en cuenta la escasa asistencia a la pasada JGA (54,3%), no podemos descartar que existe incertidumbre en cuanto al éxito de su ejecución. De ser así, el Consejo deberá decidir los siguientes pasos a dar. Recordamos que antes del 20 de mayo (dos meses desde la celebración de la JGA) la compañía debe resolver el patrimonio neto negativo (causa de disolución). Respecto a las negociaciones con la banca acreedora, han reiterado que van por buen camino.

P.O. en revisión. Mantener.