Apertura a la baja en las plazas europeas recogiendo las caídas posteriores al cierre europeo en Wall Street (-1,9% S&P) aunque con los futuros americanos apuntando a cierta estabilidad (+0,3% S&P) después de cerrar ayer en mínimos del día. Ayer los recortes en las bolsas americanas fueron intensos, llevando al S&P (-3% ayer) y Dow Jones (-2,4% ayer) a terreno negativo en el año, aun a pesar de que tanto las referencias macroeconómicas como los resultados empresariales tuvieron un tono mixto. Hasta el momento, de los resultados publicados (S&P) un 79% han batido las estimaciones en BPA, que crece +23% con ventas +8%, mientras que en Europa ventas planas y BPA +9%. La caída estuvo liderada por tecnológicas, con Nasdaq -4,4% que pierde un 12% desde máximos aunque se mantiene en positivo en 2018 (+3%). La volatilidad subió hasta 25% y el dólar está actuando como refugio, apreciándose hasta 1,14 USD/Eur.

La sesión de hoy vendrá marcada por la reunión del BCE en la que no esperamos modificación de su política monetaria (tipo repo 0%, tipo depósito -0,4%, QE hasta dic-18 y primera subida de tipos en 4T19) pero con toda la atención puesta en la posterior rueda de prensa en la que previsiblemente Draghi tendrá que hacer frente a preguntas sobre la situación de Italia y la posición del BCE al respecto. Consideramos que el BCE no modificará su estrategia de normalización monetaria pero habrá que ver cuál es su grado de sensibilidad a las turbulencias que actualmente afectan a los mercados financieros.

De igual relevancia será la principal encuesta de confianza empresarial en Alemania, la IFO, que en el mes de octubre podría moderarse ligeramente, aunque con el negativo precedente que marcaron ayer los PMIs europeos de octubre, con caídas superiores a las esperadas (aunque aún en zona de expansión) ante los diversos riesgos (tensiones comerciales, Brexit...). Estos datos contrastan con la aceleración en los PMIs americanos en el mismo mes.

En el plano empresarial, hoy tendremos resultados relevantes como los de las tecnológicas americanas Twitter, Intel o Alphabet a las que se sumará General Electric. En Europa destacamos los de Daimler y Orange mientras que en España lo hacen Atresmedia, Bankinter y Viscofan. Ayer por la tarde publicó sus cifras Ebro Foods.

De los publicados ayer en EEUU, destacamos su tono mixto. Boeing con ingresos 25.100 mln USD (+5% vs est) y BPA 3,58 USD (vs 3,47 USD). Además, mejora la guía 2018 de ingresos hasta 98.000/100.000 mln USD (consenso 98.470 mln USD) y de BPA 14,9/15,1 USD (consenso 14,64 USD). Los títulos repuntaron +1,3%. Ford ingresos 34.700 mln USD (+3,3% vs est) y BPA 0,29 USD vs 0,28 USD est. Reiteran que el BPA 2018 se sitúe en 1,30/1,50 USD aunque no cumplirán con el objetivo de margen EBIT 2020 del 8%. Los títulos cayeron -4,8% en la sesión regular aunque recuperan +3,67% en “after market” y Visa Ingresos 5.400 mln USD (-1% vs est) y BPA 1,21 USD (vs 1,20 USD est). Los títulos perdieron -3,5% en la sesión regular.

En Europa, esta mañana Orange ha cumplido la previsión de ingresos 3T 18 de 10.310 mln eur y EBITDA 3.690 mln eur (+0,5% vs est) y ha confirmado la guía 2018 y Daimler ingresos 40.210 mln Eur (vs +2,2% est) y BPA 1,58 eur, muy por debajo del 1,89 eur estimado. La directiva reitera que el entorno de mercado sigue siendo complicado aunque la demanda se mantiene fuerte.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 2.700/3.100 - 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 – 3.000-3.100 puntos.