Las bolsas europeas comienzan la sesión de hoy casi planos, con la reunión del Banco de Japón como telón de fondo. Una reunión que se ha saldado, en línea con lo esperado, sin cambios en los tipos de interés: TIR objetivo 10 años 0,00% y tipo repo -0,100%. El banco central nipón continúa así con una política monetaria ampliamente expansiva que busca ir dirigiéndose de forma progresiva a su objetivo de inflación del 2%, unos niveles que por el momento quedan muy alejados (últimos datos: IPC general +0,9% y subyacente +0,3%). En Japón también hemos conocido la balanza comercial de agosto, -444.600 mln JPY vs -483.200e mln JPY y -231.200 mln JPY anterior, con importaciones +15,4% vs +14,5%e y +14,6% anterior y exportaciones +6,6% vs +5,2%e y +3,9% anterior.

También en materia de inflación será relevante el IPC de agosto en Reino Unido, con expectativas de mantenerse por encima del objetivo (2%) en tasa general (+2,4%e vs +2,5% anterior), pero con la subyacente más controlada (+1,8%e vs +1,9% anterior) y justificando una subida muy gradual de los tipos de interés.

A pesar de que los datos de inflación más recientes apuntan a estabilidad/moderación a nivel global, las TIRes han repuntado, situándose en máximos de mediados de mayo (10 años americano 3,05% y alemán 0,48%) en un contexto de mayor tranquilidad en Italia (menos efecto refugio).

A nivel comercial, China responderá –según prensa- a los últimos aranceles de Trump (10% sobre 200.000 mln USD) con tarifas del 5%-10% a la importación de productos americanos por importe de 60.000 mln USD, si bien China se compromete a no dejar que el Yuan se deprecie, lo que nos parece una buena señal de predisposición a negociar con Estados Unidos. Por su parte, las negociaciones comerciales de Estados Unidos con Canadá siguen adelante.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.100/9.300 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.250-3.500/3.700 y S&P 2.320/2.500 – 2.875-3.000 puntos.