"Aquellos años de vino y de rosas, aquellos años de grandes alturas en los índices bursátiles, como ahora, arrojan valoraciones enfrentadas y contrarias. Antaño, los analistas aplaudían y llevaban en volandas a las empresas más endeudadas. Algún presidente de una compañía emblemática siguió ese discurso, por cierto. En el mismo proceso, la anulación de dividendos y su sustitución por ampliaciones gratis causaba furor entre los intrépidos bolsistas. Tanta era el ansia de ganar y de capitalizar más y más, que llego al mercado la contabilidad creativa, con Enron a la cabeza. Muchos años después, una vez conjurada la Madre de Todas las Crisis, las modas revirtieron y lo que era un factor se convirtió en el contrario. En la Bolsa actual, al menos en la española, toca seguir adelgazando. Los analistas no miran si la cifra de deuda se puede pagar con generación de caja o venta de activos o si no se puede pagar. Se siguen unos a otros. Efecto manada ¿Cuál será la siguiente moda. Toca desapalancarse y en ello están las empresas de la Bolsa española", me dice L. J. analistas financiero y bursátil.

Y un cuadro sinóptico, gentilaza de Bolsas y Mercados:

· Aumenta la diversificación de la base de negocio: las empresas cotizadas generaron en el exterior 349.351 millones de euros en 2017, un 67% del total

· Las compañías del IBEX 35 lideran el impulso del negocio exterior, que aumenta un 8,5%

· Las empresas del IBEX Medium Cap obtuvieron fuera de España un 69% del total de ingresos el pasado año

· Mejora de la solvencia: el peso de la deuda financiera neta sobre el activo de las empresas no financieras del IBEX 35 baja 10 puntos desde 2007

Las compañías cotizadas en la Bolsa española muestran hoy mayor fortaleza de sus fuentes de ingresos y de su solvencia gracias, fundamentalmente, al aumento de la diversificación geográfica de sus ventas, por un lado, y, en paralelo, la reducción de su endeudamiento. Así se desprende del informe presentado hoy por el Servicio de Estudios de BME con datos definitivos de las cuentas de todas las cotizadas.

La cifra neta de negocio de estas compañías aumentó un 6,14% respecto al año anterior, apoyado principalmente en la facturación procedente del exterior, que creció un 8% y alcanzó un nuevo récord histórico en su peso respecto al total: un 67%. Es también significativo el aumento de la facturación en España, del 3%, que recoge la mejora de la situación económica que apuntan los principales indicadores de actividad nacionales. De esta forma, según el informe, el 71% de las cotizadas aumentaron en 2017 su cifra de negocio total.

De los 520.751 millones de euros facturados por las empresas cotizadas, 349.351 millones, el 67%, se generaron en el exterior y los 171.400 restantes, en España. “El fuerte carácter internacional de la gran mayoría de las empresas cotizadas es un rasgo diferencial del impulso de tamaño y la expansión que se promueven en la vida de las empresas por las propias exigencias competitivas y de transparencia que impone la pertenencia a un mercado de valores”, señala el informe.

Este impulso del negocio exterior de las empresas cotizadas en 2017 ha estado liderado por las que componen el IBEX 35, que han anotado un aumento anual del 8,5% en su facturación exterior. Son las empresas pertenecientes al IBEX Medium Cap las que mayor volumen agregado de ingresos obtuvieron fuera de España en 2017, con un 69% del total, seguidas de las del IBEX 35, con un 67,6% y las que forman parte del IBEX Small Cap, con 53,9%.

En paralelo a la generación de estos buenos datos de actividad, las empresas cotizadas ha continuado reforzando su estructura financiera mediante la reducción generalizada de sus niveles de endeudamiento. Esta tendencia ha propiciado una significativa mejora de la solvencia, en especial en entidades no financieras.

Así, la deuda financiera neta total al cierre de 2017 de las empresas no financieras del IBEX 35 se situaba en 180.217 millones de euros, 8.000 millones menos que el año anterior mientras que la  deuda financiera total se redujo hasta el 33,82% de su activo, 10 puntos menos que en 2007.