Las plazas europeas comienzan la sesión con recortes tras las subidas de ayer al calor de un tono más conciliador por parte de China y Estados Unidos que hacen más probable una solución negociada a las tensiones comerciales. Como telón de fondo, datos de precios de marzo en China, que se moderan incluso más de lo esperado frente al elevado repunte registrado en febrero (afectado por alimentos): IPC +2,1% (vs +2,6%e y +2,9% anterior) e IPP +3,1% vs +3,3%e (+3,7% anterior). Esta desaceleración es consistente con cierta moderación en el crecimiento económico chino.

También dispondremos de datos de IPC en Estados Unidos, tras conocer ayer los precios a la producción que se aceleraron más de lo esperado hasta +3% en tasa i.a. general (vs +2,9%e y +2,8% anterior) y +2,7% subyacente (vs +2,6%e y +2,5% anterior). También se espera aceleración hoy en el IPC, tanto en tasa general +2,4%e i.a. (vs +2,2% anterior) como subyacente +2,1%e (vs +1,8% anterior). A estos datos se sumará la publicación de las Actas de la Fed correspondientes a la última reunión (21-marzo) para seguir definiendo el escenario macro en el que la Reserva Federal deberá continuar normalizando su política monetaria y si es preciso acelerar la subida de tipos (la Fed guía a 3 subidas de 25 pb en 2018 y otras 3 en 2019).

En materia de precios seguiremos vigilando el precio del crudo, que se acercó a máximos anuales en 71 USD/b (Brent), que supone igualar niveles de 2014, tras declaraciones de Arabia Saudí afirmando que 80 USD/b debería ser el nuevo precio de equilibrio y a pesar del aumento de reservas y producción en Estados Unidos.

Por su parte, el BCE continúa con sus compras semanales de deuda. En total, en las últimas dos semanas (con la festividad de Semana Santa por medio)adquiere en deuda pública 4.351 mln de euros (vs 5.476 mln eur la semana anterior) hasta un total de 1,953 bln eur. El importe de compras de deuda corporativa se modera frente a hace dos semanas, 1.045 mln de euros vs 2.224 mln eur, aumentando el importe total acumulado a 149.509 mln eur; el volumen de compras de cédulas hipotecarias fue de 227 mln eur (vs 176 mln eur hace dos semanas) totalizando 249.974 mln eur y, en ABS, aumenta el nivel de compras a 139 mln eur (vs -259 mln eur hace dos semanas) totalizando 26.152 mln eur.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.250/9.350 - 10.800/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.350-3.700/3.850 y S&P 2.320/2.420 - 2.700 puntos.