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"El mundo entero es como Chipre hace unos años"

por Moisés Romero Hace 9 mess
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"Cuando hay miedo en los mercados los inversores corren hacia los refugios", me comentaba hace ya muchos años un antiguo jefe de sala del banco de inversión en el que trabajaba. Los refugios, en la terminología financiera, son aquellos activos no correlacionados con los activos de riesgo, y que tienen a hacerlo bien en momentos de incertidumbre financiero. Hablamos del franco y la deuda suiza, el dólar, los bonos del Tesoro de EE.UU. (aunque estos cada vez menos), la deuda alemana, y por encima de todos, el oro.

El dinero es miedoso, y acaba refugiándose en aquellos activos que le proporcionan una mayor seguridad en momentos en que precisamente la inseguridad, sea la tónica de los mercados.

¿Estamos en esos momentos? Pues aún no. A pesar de los descensos de hace unas semanas, los principales mercados de valores del mundo han aguantado bien la presión vendedora, y parece que quieren volver al alza.

Ahora bien, algunos analistas consideran que estamos únicamente empezando un proceso bajista que durará años. Hasta tal punto, que el oro, como decíamos el activo refugio por excelencia, podría multiplicar su precio por más de siete veces en los próximos años.

El analista Guillermo Barba comenta una entrevista que realizó al famoso inversor Doug Casey, en el que hace estas inquietantes previsiones. Veamos:

Doug Casey concedió una entrevista en la que prevé que el oro alcance los 2,000 dólares la onza en 2018 y llegue hasta 4,000 dólares en 2020, pero con el mercado alcista que se ve en el metal áureo, no descarta que el precio llegue hasta los 10,000 dólares (ahora cotiza en los 1.330 dólares la onza).

Para este inversor, lo verdaderamente peligroso es tener dólares en una cuenta de banco, un activo al que considera como la próxima burbuja.

“Mantener dólares en bancos es muy peligroso. El mundo entero es como Chipre hace unos años. En realidad, ya no posees nada en un banco: sus activos son la responsabilidad no garantizada de una institución que probablemente esté en bancarrota. Esto es especialmente cierto si tienes más de 250,000 dólares en una cuenta determinada, la cual está asegurada por la FDIC. Pero también está en bancarrota.”

Casey dice que sólo quiere poseer oro, plata y otros commodities para preservar capital y acciones de compañías mineras, por especulación.

“El problema es el riesgo sistémico, y es mundial. Es como dijo Joe Louis: ‘puedes correr pero no puedes esconderte’. El único lugar donde puedes esconderte hoy es en el oro y la plata. Eso y bienes raíces baratos, si puedes encontrarlos.”

Para el inversionista, es un gran momento para estar en el mercado de commodities, pues éstos nunca habían estado tan baratos como otros activos, como las acciones y bonos. Además, es más fácil monitorear las materias primas.

“No puedes seguir 15 o 20 compañías y sus acciones, cuando muchas veces ni recuerdas por qué las compraste.”

Para ser justos con la realidad, Casey, al que leo con mucha atención siempre que hace declaraciones públicas, lleva haciendo estas predicciones apocalípticas muchos años. Es lo que en el mercado se denomina "siempre bajista". Algún día acertará, eso es evidente, pero quizás ese día llegue dentro de un año, dos o una década. O quizás llegue mañana. ¿Quién lo sabe? De todas formas, yo no me lanzaría al mercado a comprar oro, las predicciones de precios al alza por un crash en las bolsas se llevan haciendo años, y todos saben lo que ha pasado con el oro y las bolsas.


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