Esperamos apertura prácticamente plana en las bolsas europeas, en una sesión que estará protagonizada por datos de precios en el plano macro y una nueva subasta del Tesoro español que colocará Letras a 6 y 12 meses con un objetivo entre 3.500-4.500 mln de euros. Los mercados americanos muestran algo más de tranquilidad (recuperación del 5% en dos días) tras los recortes en torno al 10% desde los máximos. Tanto las divisas como las TIRes se muestran también estables.

Con respecto a los datos de precios, que son el principal foco de atención de los mercados, hoy conocemos datos que apuntan a moderación de las presiones inflacionistas: precios a la producción de Japón (que en el mes de enero se ralentizan hasta +2,7% interanual vs +2,8%e y +3% anterior) y el IPC en Reino Unido (que podría también moderarse en tasa interanual general hasta +2,9%e vs +3% previo aunque con la subyacente repuntando ligeramente hasta +2,6% i.a vs +2,5% anterior).

Una evolución de precios que también dependerá de cómo se comporten los precios del crudo. En este sentido, la OPEP ayer, en su informe mensual, comunicó sus previsiones para el mercado del crudo de cara a 2018. Esperan que la demanda se incremente a mayor velocidad de la prevista gracias a la fortaleza de la economía mundial, lo cual podría a su vez permitir moderar los excesos de suministro de los productores; no obstante, no esperan que sea hasta finales de 2018 cuando se equilibre oferta y demanda, ya que los precios altos alientan a Estados Unidos y otros productores no miembros del cartel a bombear más petróleo. El precio del crudo se mantiene bastante estable en torno a 63 USD/b Brent.

En Estados Unidos, destacamos que el presidente Trump presentó ayer su esperado plan de infraestructuras que contempla más de 1 bln USD de inversiones en 10 años, que a corto plazo podrían suponer en torno a 200.000 mln USD que deberían ser compensados por recortes presupuestarios no identificados. Presentó también los presupuestos para 2018, con un crecimiento del gasto de 300.000 mln USD aprobado ya por las Cámaras, con incrementos del gasto en defensa y en seguridad de fronteras que pretende compensar al menos en parte con recortes en programas sociales. Recoge también un recorte fiscal de 1,5 bln USD.

A nivel de bancos centrales, el BCE continúa con sus compras (30.000 mln eur/mes hasta septiembre de 2018). En la última semana adquiere 9.229 mln eur vs 4.995 mln eur en la semana anterior. En deuda pública las compras ascendieron hasta 6.590 mln eur (vs 4.524 mln eur la semana anterior) hasta un total de 1,912 bln eur. El importe de compras de deuda corporativa se sitúa algo por encima que la semana anterior en 1.215 mln eur vs 982 mln eur, aumentando el importe total acumulado a 139.120 mln eur; el volumen de compras de cédulas hipotecarias fue de 1.356 mln eur (vs -366 mln eur la semana previa) totalizando 246.064 mln eur y, en ABS, se aumenta el nivel de compras 68 mln eur (vs -145 mln eur semana anterior) totalizando un total de 25.306 mln eur.

En el plano empresarial, contaremos en Estados Unidos con los resultados de PepsiCo.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.350/9.900 - 10.800/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.350-3.700/3.850 y S&P 2.320/2.420 - 2.800/2.900 puntos.