Apertura a la baja recogiendo los retrocesos en Wall Street (el S&P registró su mayor caída desde principios de septiembre) tras superar la TIR 10 años el nivel de 2,7%, el mayor nivel desde abril de 2014, y aumentar la volatilidad un 25% hasta el 14%. El Nikkei se ha dejado también -1,4% afectado por el sector tecnológico. Hoy los inversores estarán pendientes del discurso de Trump sobre el Estado de la Unión (21h de Washington) en el que abordará temas de relevancia como la política exterior (Corea del Norte, Irán), la política comercial (NAFTA, China, Europa), las infraestructuras (pendiente aún el plan que prometió cuando fue elegido) o la inmigración. En Alemania continúa también el repunte de TIRes hasta 0,69% el 10 años, mientras que su bono a 5 años vuelve a terreno positivo por primera vez desde 2015. Por su parte, el Euro se relaja hasta 1,235 USD/Eur, en un día en que comienza la reunión de dos días de la Fed en la que no esperamos cambios de política monetaria pero que sí podrían apuntar a una subida en la siguiente reunión (21-marzo).

A nivel macroeconómico, datos en Japón que apuntan a un buen comportamiento del consumo privado: la tasa de desempleo repuntó mínimamente en diciembre hasta 2,8% (vs 2,7% anterior) y las ventas al por menor crecieron, en contra de lo previsto, +0,9% mensual (vs -0,4%e y desde +1,8% anterior revisado). Para el resto de la sesión de hoy destacamos en Estados Unidos la confianza consumidora del Conference Board de enero con esperada mejora hasta niveles de 123,1e (vs 122,1 anterior), niveles cercanos a máximos. Mientras en Europa conoceremos los datos adelantados del PIB 4T17, con expectativas de mantener sólidas tasas de crecimiento: Eurozona +2,7%e i.a (+2,6% anterior) y +0,6% trimestral (+0,6% anterior) y España +3,1%e anual (y anterior) y trimestral +0,7%e (+0,8% anterior). Ya hemos conocido los datos de Francia, que han mejorado ligeramente las estimaciones, +2,4% anual vs +2,3%e y anterior y trimestral +0,6% en línea con lo estimado (+0,5% anterior revisado 1 décima a la baja).

En materia de precios, en Alemania tendremos el IPC preliminar de enero sin cambios esperados en tasa anual vs +1,7% anterior después de que ayer el índice de precios de importación alemán se desacelerara hasta +1,0%e anual vs +2,7% anterior. También relevante en materia de precios tuvimos ayer el deflactor del consumo privado subyacente de diciembre en Estados Unidos, la medida de inflación preferida de la Fed, que se mantuvo sin cambios en +1,5%. Por el momento, seguimos hablando de inflación contenida.

Respecto a bancos centrales, el BCE continúa con sus compras. En total, en la última semana adquiere 8.696 mln eur vs 7.645 mln eur en la semana anterior. En deuda pública las compras ascendieron hasta 5.822 mln eur (vs 3.845 mln eur la semana anterior) hasta un total de 1,908 bln eur. El importe de compras de deuda corporativa se sitúa muy por encima de la semana anterior en 2.301mln eur vs 1.340 mln eur, aumentando el importe total acumulado a 136.923 mln eur; el volumen de compras de cédulas hipotecarias fue de 222 mln eur (vs 2.463 mln eur la semana previa) totalizando 245.074 mln eur y, en ABS, se aumenta el nivel de compras 351 mln eur (vs -3 mln eur semana anterior) hasta un total de 25.383 mln eur.

A nivel de resultados empresariales, continuamos con la presentación de cifras del 4T17. En Estados Unidos publicarán Pfizer y McDonalds, en Alemania SAP, en Reino Unido Koninklijke Phillips y en España Siemens Gamesa (Ver Primeras Impresiones).

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.350/9.900 - 10.800/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.350-3.700/3.850 y S&P 2.320/2.420 - 2.800/2.900 puntos.