Santander publica resultados del 4T17 el día 31 de enero de 2018 antes de la apertura del mercado y celebrará la conferencia el mismo día a las 10h. P.O 6,18 eur. Sobreponderar.

Principales cifras:

► El consenso está estimando un margen de intereses para el Grupo de 8.582 mln de euros en 4T17, lo que supone un descenso del 1% vs 3T17 y un incremento del +11% i.a apoyado por la incorporación de Popular. Asimismo, las cifras del 4T17 se verán afectadas por la divisa después de que el euro se haya apreciado de forma sustancial 4T17/4T16 contra las principales divisas a las que está la entidad expuesta: +16% vs real brasileño, +4% vs libra y +9% vs dólar.

► Los resultados del 4T17 recogerán una serie de extraordinarios: 1) la plusvalía por la venta de Totalbank el pasado mes de diciembre, 2) la venta de Allfunds (plusvalía neta de 300 mln de euros) y recompra del 50% de Santander Asset Management dos operaciones que en conjunto tendrán un consumo de 9 puntos básicos de capital CET1, y 3) impacto negativo de 600 mln de euros neto de impuestos asociado al deterioro de los fondos de comercio sin efectos en capital. Del total 500 mln de euros corresponden a la revisión del valor de la participación de SCUSA. Una revisión a la baja de SCUSA que se debe a una reducción de los beneficios de la empresa con respecto a años anteriores.

► Santander repartirá el tercer dividendo con cargo a resultados del 2017 el próximo 1 de febrero por importe de 0,06 eur/acc.