Indra ha anunciado la guía 2010e durante el día del Inversor. Los principales componentes de la guía son: crecimiento de ingresos 2016/2020 TAAC "un dígito bajo" (R4e +1,7%), crecimiento EBIT > +10% TAAC (R4e +14%) y cash flow total 550/650 mln eur (excluyendo capex 150/200 mln eur y salida de caja pendiente por el plan de reducción de plantilla en España de -40 mln eur).

Por tanto, el plan de negocio de Indra implica una generación de caja total de 310/460 mln eur, inferior a nuestras estimaciones. Los objetivos de la guía son inferiores a nuestras estimaciones, principalmente en EBIT y generación de caja. El EBIT alcanzaría 236 mln eur a 2020 teniendo en cuenta un crecimiento de +10% TAAC, inferior a nuestras previsiones: R4e 276 mln eur (+14% TAAC) mientras que los objetivos de generación de caja también quedan por debajo de lo esperado teniendo en cuenta un nivel de capex en línea con el objetivo de la compañía (R4e -170 mln eur). 

Esperamos impacto negativo en cotización. En revisión (antes P.O. 11,1 eur, Infraponderar).