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Las bolsas europeas comienzan planas. De fondo, escasas referencias macro.

por Renta 4 Hace 1 semana
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Las bolsas europeas comienzan la última sesión bursátil de la semana planas. De fondo, escasas referencias macro, entre las que destacaríamos hoy el primer dato de confianza consumidora de noviembre en Estados Unidos, donde conoceremos la Universidad de Michigan con expectativas de que se mantendrán en niveles cercanos a sus máximos históricos (100,9e vs 100,7 anterior), destacando la mejora esperada en el componente de expectativas. En Europa, datos de producción industrial en Francia, Italia y Reino Unido.

De la publicación ayer de las previsiones de otoño de la Comisión Europea, destacamos la revisión al alza en España en 3 décimas para 2017 hasta +3,1% (en línea con la previsión del Gobierno), para luego moderarse hasta +2,5% en 2018 (+1 décima vs previsión anterior y más optimista que la previsión del Gobierno de +2,3%) aun cuando advierte de los riesgos que plantea el desafío secesionista en Cataluña. La estimación de crecimiento de PIB para 2019 es +2,1%, una moderación basada en la ralentización esperada del consumo privado por la menor creación de empleo y el repunte del precio del crudo. En términos de déficit público, espera 3,1% en 2017, cumpliendo con el objetivo pactado con Bruselas, 2,4% en 2018 (vs 2,2% objetivo) y 1,7% en 2019. A nivel de inflación, espera un IPC medio en España de +2% en 2017, +1,4% en 2018 y +1,5% en 2019.

Asimismo, es reseñable que según sus estimaciones Reino Unido tendría el menor crecimiento de toda Europa en 2019, +1,1% vs +1,9% para la Eurozona, en el contexto del Brexit. La CE ha aumentado 5 décimas su previsión de PIB 2017 para la Eurozona hasta +2,2%, para luego moderarse ligeramente hasta 2,1% en 2018 y 1,9% en 2019. Destaca que la economía europea se ha comportado significativamente mejor que lo esperado, apoyada por el consumo privado, el crecimiento global y la caída del desempleo. Aun así, señala que la recuperación está "incompleta" en lo que respecta al mercado laboral. Como riesgos a futuro, destaca a nivel externo las tensiones geopolíticas, un empeoramiento de las condiciones financieras globales, un ajuste de la política económica de China o el aumento de las políticas proteccionistas. A nivel interno (UE), los elementos a vigilar serán el resultado de las negociaciones con el Reino Unido para el Brexit, una apreciación del euro más fuerte de lo esperado y un aumento de los tipos de interés a largo plazo.

Y en Estados Unidos se confirma el retraso de la reforma fiscal, donde los republicanos del senado quieren modificar la propuesta presentada en el congreso, suavizándola para reducir así su impacto negativo en el déficit. En cuanto a plazos, el objetivo de los republicanos es llegar a un acuerdo en ambas cámaras para que se apruebe antes de Navidad.

En el plano empresarial, en España publican en apertura Técnicas Reunidas y Arcelor Mittal. En el resto de Europa destacamos las cifras de la alemana Allianz y de la italiana Atlantia. En cuanto a la primera, resultados positivos con los ingresos superaron en un +5,12% las estimaciones 28.300 mln EUR (vs 26.922 mln eur est.), mientras que el Beneficio neto quedó prácticamente en línea con las expectativas +0,63% las expectativas.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.250/9.350 - 10.800/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.350-3.700/3.850 y S&P 2.320/2.420 - 2.600/2.700 puntos.


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