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Telefónica: Conferencia de resultados

por Iván San Félix Hace 6 años
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En España mejora la evolución (en todos los negocios) apoyada por el lanzamiento de nuevas tarifas a partir de julio. Confían en mantener el margen EBITDA en torno al 40% incluso con el mayor coste de contenidos. La digitalización tiene impacto positivo en reducción de gastos.

En España, el impacto negativo por la pérdida de los ingresos de Yoigo se notará en 2018.

El impacto negativo del roaming, elevado en 3T por ser periodo estival, irá reduciéndose.

A nivel grupo, la regulación (principalmente roaming) ha tenido un impacto negativo en el crecimiento de ingresos de -1,2 pp y de EBITDA de -2,3 pp vs 3T 16.

En México esperan que la decisión sobre los cambios regulatorios se tome pronto (se aplicará a partir de 2018). Esperan que la asimetría sea menos negativa y resaltan que la decisión no tendrá carácter retroactivo, lo cual es positivo.

En cuanto a acuerdos de compartición de redes en LatAm, muy positivo de cara a reducción de capex, están siguiendo estrategias diferentes por mercados. La implantación del 5G presenta oportunidades adicionales.

Confirman el cumplimiento de todos los parámetros de la guía y el pago del dividendo (0,20 eur/acción) en diciembre.

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