Las bolsas europeas abren planas, en una sesión que vendrá marcada por el informe oficial de empleo de junio en Estados Unidos, donde podremos comprobar si la moderación en el mes de mayo fue puntual (178.000 vs anterior 138.000), con la tasa de paro estable en zona de pleno empleo (4,3%e) y unos salarios medios por hora trabajada también estables (+2,6%e vs anterior +2,5%).

También estaremos pendientes de las reservas internacionales en China, que en el mes de junio podrían crecer por quinto mes consecutivo vs 3,061 bln USD e y 3,0536 bln USD anterior. Mientras tanto, la atención en la Eurozona se centrará en las producciones industriales de mayo, con esperado crecimiento en todos los países (Alemania, Francia, España y Reino Unido).

Asimismo, hoy comienza la reunión del G20, en la que el foco podría estar en el riesgo político, al alza tras los últimos acontecimientos en Corea del Norte y en Qatar, así como en el comercio internacional (proteccionismo de la administración Trump) y el cambio climático (voluntad de Trump de retirarse del Tratado de París).

A destacar de ayer el nuevo repunte de TIRes (10 años alemán +10 pb hasta 0,57%, España +11 pb hasta 1,68%) tras publicarse las Actas del BCE del 8-junio, en las que se reconocía haber debatido sobre la eliminación del sesgo acomodaticio del forward guidance del QE, retirando la referencia a la posibilidad de incrementar el QE si era necesario. Finalmente no se hizo en la reunión de junio para evitar un endurecimiento de las condiciones financieras, pero en las Actas de ayer se reconoce que se modificará este forward guidance si mejoran las expectativas de inflación, algo que el BCE cree que ocurrirá. El Euro, en este contexto, se apreció por encima de 1,14 USD/Eur, cerca de un 1%.

El Banco de Japón, por su parte, ha dicho que seguirá comprando bonos de forma indefinida, en contra de otros bancos centrales que ya están en normalización (Fed) o hablando de ella (BCE, Banco de Inglaterra). Recordamos que el Banco de Japón busca una TIR 10 años del 0% vs 0,09% actual. Estos comentarios se han traducido en una depreciación del Yen en torno al 1% frente al Eur y del 0,5% frente al USD.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.600/10.200 - 11.000/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.200-3.600/3.800 y S&P 2.100/2.200 - 2.500/2.500 puntos.