Es un momento interesante el actual. El optimismo, casi euforia, es contagioso. Como lo fue el pánico de un año y medio atrás. En un escenario de este tipo, las voces discrepantes son acalladas ante valoraciones de pesimista o simplemente fuera de debate. Pero, existen. Ayer me llamó la atención la conferencia pronunciada por la siempre prudente Directora Gerente del FMI. Sus mensajes en el pasado han ocupado titulares. Ahora es necesario dedicar un largo tiempo a encontrarlos en los medios.

En definitiva:

* La incipiente recuperación está amenazada por el alto desempleo y el propio desequilibrio del crecimiento

* Considera que hablar del final de la Crisis en la zona EUR con una tasa de desempleo del 12 % , doble dígito en el desempleo juvenil, no tiene sentido

* En su opinión, la falta de demanda doméstica hace a la economía europea dependiente de factores exógenos...como el propio comportamiento del comercio mundial

La conferencia de Lagarde se producía dentro del EESC (European Economic and Social Committee), cuyo responsable pedía dar marcha atrás en los planes de austeridad fiscal que pueden poner en peligro principios políticos y sociales. En su opinión, la prioridad ahora es avanzar en la Unión Europea y proceder a una reindustrialización del área. Dice.

Las bolsas europeas con ligeras subidas en futuro. Luego, veremos. En Asia hemos visto recortes de 0.7% en promedio en las bolsas del área, incluyendo a Japón. Pero la bolsa china se deja más del doble. La bolsa USA ahora con ligeros recortes en futuros. El S&P en niveles de 1800 puntos.

El riesgo país sin grandes novedades tras la mejora de los últimos días. El diferencial bono-bund 10 años en 219 p.b. La rentabilidad del bono en 4.02 %.

El EUR en niveles de 1.377 USD. El precio del crudo en niveles de 109.4 $ barril. El precio del oro en 1260 $ onza.

¿Referencias? En Japón los pedidos de maquinaria aumentan menos de lo esperado, pero con un aumento del 0.6 % en octubre. En USA tendremos el presupuesto de noviembre. En la zona EUR la inflación en Alemania y balanza de pagos/desempleo en Francia.