Apertura al alza en una sesión en la que seguiremos pendientes tanto de las referencias macroeconómicas como de los resultados empresariales.

Entre las primeras, destacamos el dato de confianza consumidora del Conference Board de abril en Estados Unidos, que debería mantenerse en niveles máximos desde diciembre del 2000. Por otra parte, el mercado espera que Trump anuncie su reforma fiscal mañana miércoles. A destacar ayer en Alemania una encuesta empresarial IFO que continúa avanzando y se sitúa en máximos de julio 2011, aunque más por el componente actual que por las expectativas, que sugieren que la aceleración de la actividad económica podría estar acercándose a su pico.

En el plano empresarial, se mantiene el gran ritmo de operaciones corporativas que viene apoyando el buen comportamiento de las bolsas. En Europa, por un lado, Bernard Arnault (LVMH) ha ofrecido 12.100 mln eur para comprar el 26% que no posee de Christian Dior, que implica una prima del 15%. Por otro, la farmacéutica Fresenius ha anunciado la adquisición de la compañía americana de genéricos Akorn, por 4.300 mln USD (prima del 4% para los accionistas).

Asimismo, continuamos con la publicación de resultados empresariales 1T17. Ayer en Estados Unidos conocimos los de Alcoa: ventas 2.660 mln USD (-10% vs est) aunque EBITDA 533 mln USD (+12% vs est) y BPA 0,63 USD (vs 0,48 UD est). Además, mantiene su objetivo EBITDA 2017e de 2.100/2.300 mln USD teniendo en cuenta un crecimiento de la demanda mundial de aluminio de +4,5%/+5%. Los títulos repuntaron +5,1% en la sesión regular y +2,2% en el ¿after market¿.

En España, hoy es el turno de Enagás (ver Primeras Impresiones en www.r4.com).

En cuanto a mercados, el resultado de la primera vuelta de las elecciones presidenciales francesas ha reducido la incertidumbre en el corto plazo, tal y como recogieron ayer las bolsas (Europa +4%, Estados Unidos +1%), por cuanto supone que la segunda vuelta (7 de mayo) se dirimirá entre Macron y Le Pen, con una ventaja de más de 20 pp para el primero según las encuestas. Su discurso pro-Europa, pro-libre comercio y pro-crecimiento ha servido para impulsar a las bolsas, al Euro y moderar los diferenciales de deuda frente a Alemania. La siguiente cita relevante de la semana, la reunión del BCE del jueves, se saldará previsiblemente sin cambios en su política monetaria ni en su discurso, sobre todo teniendo en cuenta que se produce en mitad de las elecciones presidenciales francesas. Esperamos que el BCE reitere su mensaje de mejora de la actividad económica, inflación aún contenida y necesidad en el futuro de ir normalizando su política monetaria pero sin prisa por hacerlo por el momento. Así, mantendrá sin cambios sus tipos de interés y las compras mensuales de deuda en 60.000 mln eur entre abril y diciembre de 2017. Es previsible que después del verano comience a hablar de ¿tapering¿, con una reducción progresiva de los importes comprados a partir de enero de 2018.

Ayer volvimos a conocer los datos de compras semanales de deuda, con moderación del ritmo de compras en la semana: 1.482 mln eur de deuda corporativa (vs 1.692 mln eur la semana anterior), elevando el importe total acumulado a 81.050 mln eur; en deuda pública, compras de 11.070 mln eur (vs 12.480 mln eur la semana previa), totalizando desde el inicio de las compras 1,5 bln eur; ajuste en ABS por -47 mln eur, hasta un total de 24.330 mln eur, y en cédulas hipotecarias 600 mln eur (790 mln de euros semana anterior) totalizando 216.100 mln eur.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 8.500/9.200 ¿ 10.600/10.800, en el Eurostoxx 3.100/3.200-3.540/3.800 y S&P 2.100/2.200 ¿ 2.400/2.500 puntos.