Apertura plana en las plazas europeas en una sesión que concentrará las principales citas macroeconómicas de la semana, al publicarse las primeras encuestas adelantadas de marzo tanto en Estados Unidos (PMI manufacturero, con expectativa de mejora hasta 54,8e vs 54,2 anterior) como en la Eurozona (donde podríamos ver cierta moderación en los PMI de servicios 55,3e vs 55,5 anterior, manufacturero 55,3e vs 55,4 anterior, y compuesto 55,8e vs 56 anterior). Ya hemos conocido el PMI manufacturero en Japón, que se ha moderado hasta 52,6 (vs 53,3 anterior).

En Estados Unidos ayer el discurso de Yellen no hizo referencia a la política monetaria estadounidense, centrándose en otros temas (formación laboral), mientras que la votación en el Congreso de la reforma sanitaria se retrasó hasta hoy por falta de apoyos. Según distintos medios, 30 republicanos estarían en contra de su aprobación (el número de votos en contra no puede superar los 21 si se quiere sacar adelante el proyecto). Al ser la aprobación de la reforma sanitaria el paso previo a la tan esperada reforma fiscal, plan de infraestructuras y desregulación bancaria, su rechazo generaría dudas sobre la capacidad de Trump para llevar adelante sus tan descontados estímulos. Recordamos asimismo que, tras pasar por el Congreso, debería ser aprobada en el Senado, donde los Republicanos tienen una mayoría mucho más ajustada.

En la Eurozona, ayer tuvo lugar la última subasta de TLTRO II por parte del BCE, con una gran demanda (233.474 mln eur vs estimaciones de 120.000 mln eur) al ser la última que se celebra y participación de 474 entidades. Recordamos que el coste es del 0% y puede llegar al -0,4% en caso de que la concesión de nuevo crédito (no hipotecario) por las entidades financieras entre feb-16 y ene-18 (el objetivo último de esas subastas) se incremente en un 2,5%. Con ello, el importe total adjudicado en las cuatro subastas TLTRO II asciende a 740.193 mln eur vs algo más de 400.000 mln eur en la TLTRO I.

En el sector bancario, rumores de ampliación de capital en Credit Suisse, por importe de 3.000 mln CHF, un 10% del capital. La operación se podría realizar a través de una venta acelerada a inversores, como alternativa a su plan de hacer una OPV de su unidad suiza.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 8.500/9.200 - 10.300/10.600, en el Eurostoxx 3.100/3.200-3.540/3.800 y S&P 2.100/2.200 - 2.400/2.500 puntos.