Apertura bastante plana en las plazas europeas, en una jornada en la que apenas tendremos referencias macro de interés, destacando solo el dato final de PIB del 4T16 en la Eurozona, que esperamos que confirme las cifras preliminares: +0,4% trimestral (en línea con 3T16) y +1,7% interanual (vs +1,8% anterior). Hoy el Tesoro celebrará subasta de Letras a 6 y 12 meses, con un objetivo de captación entre 4.000 y 5.000 mln eur.

En el plano político, en Francia, Fillon logró ayer el respaldo político de su partido tras la negativa de Juppé a presentar su candidatura apoyado por Sarkozy. Según los últimos sondeos, la intención de voto en primera ronda (23-abril) sería 26% Le Pen, 25% Macron y 17% Fillon.

En lo que respecta a bancos centrales, los mercados se mantienen a la espera de la reunión de la Fed del próximo 15 de marzo, en la que el mercado da prácticamente por segura una subida de tipos de 25 pb. En lo que respecta al BCE, pocos cambios en el ritmo de compras de deuda en la última semana: en el QE corporativo, compras de 1.700 mln eur, en línea con la semana anterior, elevando el importe total acumulado a 68.350 mln eur. En deuda pública, compras de 16.200 mln eur, también repitiendo niveles de la semana previa, totalizando desde el inicio de las compras 1,4 bln eur. Sin apenas cambios en el importe total de ABS, un total de 23.560 mln eur, y en cédulas hipotecarias suman otros 950 mln eur hasta 213.100 mln eur. Recordamos que el BCE ha extendido su QE en 9 meses, desde marzo hasta diciembre de 2017, recortando el importe mensual de 80.000 a 60.000 mln eur a partir de abril, aunque comprometiéndose a ampliar el QE en duración y/o importe en caso necesario. El BCE seguirá de cerca la evolución de la inflación, aunque entendemos que dará más importancia a la subyacente, que se mantiene contenida al descontar el efecto base de la energía, muy intenso en esta primera parte del año en la que estamos comparando precios del crudo de 55 USD/b con mínimos de la serie del año pasado en torno a 32 USD/b. No obstante esto, es previsible que Alemania mantenga su preocupación ante el repunte de inflación y presione para frenar los estímulos monetarios a lo largo de los próximos meses.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.700-3.700/3.900 y S&P 1.800/1.885 - 2.300/2.400 puntos.