Hoy las bolsas europeas inician la jornada bastante planas, a pesar de nuevos máximos en Wall Street (Dow Jones se sitúa por primera vez por encima de 21.000 puntos). La atención de los inversores, una vez finalizada la temporada de resultados del 4T16, se centrará en el plano macro, donde destacamos la inflación de febrero en la Eurozona, que podría repuntar hasta +2%e (vs +1,8% anterior) en tasa general pero fundamentalmente debido al avance del componente energético, puesto que en términos subyacentes el IPC se mantendría estable en niveles de +0,9%e.

Ayer conocimos la inflación alemana de febrero, que superó lo previsto al situarse en +2,2% (vs +1,9% anterior y +2,1%e), lo que seguirá generando desasosiego entre los alemanes que, aunque por el momento no ven razones para reducir el QE, sí podrían volverse más críticos contra los estímulos monetarios del BCE de persistir esta tendencia en la inflación.

Otros datos de menor relevancia serán el desempleo semanal en Estados Unidos y el PIB 4T16 final en España, que seguirá mostrando una economía sólida y creciendo a la cabeza de Europa (+0,7%e trimestral en línea con el avance en 3T16, +3%e interanual vs +3,2% en 3T16).

En el plano político, estaremos pendientes en Francia de la presentación del programa político de Emmanuel Macron, relevante dado su avance en las encuestas (Le Pen 25%, Macron 24%, Fillon 21%, Hamon 16%), que refuerza sus posibilidades de ganar las elecciones francesas en segunda ronda.

En España, el Tesoro acudirá al mercado con la emisión de bonos a 5 años y Obligaciones a 10 años con un objetivo de captación entre 3.000 - 4.000 mln de euros. También emitirá bonos a 5 años indexados a la inflación donde espera captar entre 500 ¿ 1.000 mln de euros.

En Estados Unidos, destacamos la publicación ayer del Libro Beige, en el que el optimismo desatado entre los empresarios tras la elección de Trump parece haberse moderado ligeramente, a la espera de que el nuevo presidente defina su plan de estímulos. A pesar de este tono más suave respecto a las expectativas de la economía americana, las probabilidades de subida de +25 pb se mantienen en niveles muy elevados: 86% en la reunión del 15 de marzo y 88% en la del 3 de mayo.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.700-3.700/3.900 y S&P 1.800/1.885 - 2.300/2.400 puntos.