Desde marzo de 2009 las expectativas de ganancias han sido al alza. El rebote en las expectativas de ganancias del S&P 500 se ha producido en forma de V, rompiendo actualmente máximos históricos. En noviembre las previsiones del BPA S&P 500 fue de 120,55$ frente un mínimo cíclico de 62,92$ en mayo de 2009.

A esos niveles de BPA (120$), afirma Ed Yardeni, el S&P 500 cotizaría en un PER 15 veces beneficio, que está algo por encima con el promedio histórico del indicador. El PER del S&P 500 MicCaps y del S&P 600 SmallCaps es de 16,9 y 18,5 respectivamente.

Estos son ratios elevados lo mires desde lo mires.