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Hasta marzo de 2017 la probabilidad de subida de tipos en EE.UU. es menor al 50%

por Renta 4 Hace 7 años
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Inicio a la baja de las bolsas europeas entorno a medio punto, con unos cierres en Estados Unidos en positivo a pesar del mal dato de la encuesta manufacturera de Nueva York de agosto, donde se vio una recuperación de los componentes de nuevos pedidos y empleo. Este dato, junto con el débil registro de las ventas minoristas el pasado viernes han contribuido a que las expectativas de subidas de tipos por parte de la FED se mantengan alejadas. Habría que irse a marzo de 2017 para ver probabilidades superiores al 50% y hasta junio para niveles por encima del 60%.

A nivel macroeconómico estaremos atentos a la encuesta ZEW de agosto en Alemania de expectativas (2e vs -6,8 previo) y situación actual (50,3 vs 49,8 previo), y de expectativas en la Eurozona (-14,7). En Estados Unidos, será el IPC de julio en tasa i.a. +0,9%e (vs +1% previo) y su subyacente +2,3%e (vs +2,3% previo) junto con la producción industrial (+0,2%e mensual vs +0,6% previo) del mismo mes lo que se publique.

En España, y con la TIR a 10 años manteniéndose por debajo del 1% tras marcar mínimos en 0,928%, el Tesoro acudirá al mercado con las subasta de Letras a 6 y 12 meses para la que espera obtener entre 4.500 - 5.500 mln de euros.

En lo que respecta a bancos centrales, el BCE redujo por tercera semana consecutiva el nivel de compras bajo el programa de deuda pública y privada (PSPP): 11.364 mln de euros (-8,5% vs semana anterior). En total desde el inicio del PSPP ha comprado 968.637 mln de euros. En el programa de ABS apenas ha habido cambios en el importe acumulado que totaliza 20.366 mln de euros. En el caso de las cédulas hipotecarias, las compras ascendieron a 659 mln de euros (vs 746 mln de euros anterior) hasta un total de 188.039 mln de euros. Por último, también compró una menor cuantía de su QE corporativo (CSPP), 1.248 mln de euros (vs 1.764 mln de euros vs anterior) que supone acumular un total cercano a los 16.226 mln de euros.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.700-3.700/3.900 y S&P 1.800/1.885 - 2.200/2.300 puntos.

 


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