Después de las subidas ayer en las principales bolsas, asociadas a los avances a favor del NO en las encuestas del Brexit, hoy las plazas europeas abren sin grandes movimientos. Las dos últimas encuestas sobre el Brexit sugieren que el resultado de una u otra depende mucho de la muestra: una apunta a 53% 'remain' y 46% 'leave' mientras que la otra está 42% a 44%. A destacar que las apuestas a favor del 'remain' en las casas de apuestas subieron hasta el 70% (vs 61% a finales de la pasada semana). Hoy tendremos comparecencias de Draghi (15h ante el Parlamento Europeo) y de Yellen (16h ante el Senado), aunque no esperamos novedades en sus discursos.

También estaremos pendientes de la decisión del Constitucional alemán sobre la legalidad del OMT (programa que el BCE puso en marcha en 2012, por el cual compraba bonos con vencimiento entre 1 y 3 años en el mercado de deuda pública de los países que pidieran un rescate). El Tribunal de Justicia de la UE ya dio el visto bueno a este programa de QE, considerando que estaba dentro del mandato del BCE.

En el plano macro conoceremos las primeras encuestas adelantadas de junio en la Eurozona y Alemania, con el ZEW, índice de confianza de analistas financieros e institucionales, y que podría verse lastrado por la reciente incertidumbre en torno al Brexit y a la evolución del ciclo económico global. También tendremos subasta del Tesoro español de Letras a 3 y 9 meses, con objetivo de captar entre 3.000 y 4.000 mln eur.

En lo que respecta a la Fed, hoy su presidenta, Janet Yellen, comparece ante el Senado (mañana ante el Congreso) para su discurso semestral. Al estar muy reciente la última reunión de la Fed (15-junio), no esperamos novedades de relevancia. Recordamos que tras dicha reunión, en la que se mantuvieron tipos (débil dato de empleo de mayo, cercanía al referéndum del Brexit), las probabilidades de una próxima subida se retrasaron hasta principios de 2017. Próximas reuniones: 8% (27-julio), 30% (21-septiembre), 32% (2-noviembre), 47% (14-diciembre) y 48% (1-febrero).

Por su parte, el BCE la semana pasada mantuvo el ritmo de compras bajo el programa de deuda pública y privada (PSPP) en niveles en torno a 17.000 mln de euros (vs 13.000 mln de euros de media semanal desde el inicio y en línea con la media del último mes). En total desde el inicio del PSPP ha comprado 851.700 mln de euros. Pocos cambios en el programa de ABS, con un saldo total acumulado de 19.600 mln de euros. En el caso de las cédulas hipotecarias, compras en la última semana de 1.200 mln de euros hasta un total de 181.000 mln eur. En su primera semana completa de compras de bonos dentro de su QE corporativo (CSPP), ha destinado 2.250 mln eur, lo que extrapolado llevaría a una cifra mensual de 9.900 mln eur, en la parte alta del rango rumoreado en mercado de 5.000-10.000 mln eur.

Nuestros niveles técnicos son: Ibex 7.500/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.800-3.700 y S&P 1.800 - 2.150 puntos.